BTC波动率:一周回顾2024年10月14日–10月21日
现货市场上周终于突破了长期旗形走势的阻力,踏入 $ 67-69.5 k 新的价格区间。随着选情的变化,市场开始为与 Trump 相关的交易进行提前布局。
目前,$ 70 k 的价位构成了非常强劲的阻力。价格上涨趋势相对温和(实际波动率较低),且我们预计这一情况在短期内将持续。如果价格突破 $ 70.25 k(然后是 $ 72 k),现货市场可能会迎来显著上涨行情。相反,若跌破 $ 63.75 k,则可能会引起现货市场仓位的抛售,价格回落至 $ 60 k 美元,并伴随较大的波动。
本周,随着现货价格上涨并突破区间阻力位,实际波动率有所上升。但本周其他时间实际波动率依然保持相对低迷,固定期限实际波动率约为 45 (而 1 周高频波动率接近 54)。大规模 ETF 资金流入使得价格回调时得到了支撑,抑制了实际波动率的回撤。与此同时,市场似乎在高位区域进行多头 Gamma 交易,现货价格的上涨受到了 Gamma 对冲的限制。
隐含波动率在成功突破 $ 67 k 后未能维持上涨势头,现货缺乏后续的跟进,且价格走势相对平稳,并未在期权交易激起太大水花。此外在短期内,市场正主要通过比例看涨价差策略(ratio call spreads)和备兑策略(overlay selling)来增强对波动率的预期,因此尽管有新的需求,但隐含波动率并没有显著上升。
上周,现货市场对 Trump 提前布局降低了对事件“尾部对冲”的需求,选举波动率的定价下降。然而,考虑到民调情况仍然接近 50/50 ,我们认为在仅依据赔率的情况下,市场对此过早地作出了反应。由于日内盈亏平衡点低于 5% ,且共和党全面胜利的概率上升,因此我们认为持有大选期限的期权头寸是值得的。同时在短期内,与 Harris 相关的资产价格回撤可能会非常迅速。
现货市场上周终于突破了长期旗形走势的阻力,踏入 $ 67-69.5 k 新的价格区间。随着选情的变化,市场开始为与 Trump 相关的交易进行提前布局。
目前,$ 70 k 的价位构成了非常强劲的阻力。价格上涨趋势相对温和(实际波动率较低),且我们预计这一情况在短期内将持续。如果价格突破 $ 70.25 k(然后是 $ 72 k),现货市场可能会迎来显著上涨行情。相反,若跌破 $ 63.75 k,则可能会引起现货市场仓位的抛售,价格回落至 $ 60 k 美元,并伴随较大的波动。
本周,随着现货价格上涨并突破区间阻力位,实际波动率有所上升。但本周其他时间实际波动率依然保持相对低迷,固定期限实际波动率约为 45 (而 1 周高频波动率接近 54)。大规模 ETF 资金流入使得价格回调时得到了支撑,抑制了实际波动率的回撤。与此同时,市场似乎在高位区域进行多头 Gamma 交易,现货价格的上涨受到了 Gamma 对冲的限制。
隐含波动率在成功突破 $ 67 k 后未能维持上涨势头,现货缺乏后续的跟进,且价格走势相对平稳,并未在期权交易激起太大水花。此外在短期内,市场正主要通过比例看涨价差策略(ratio call spreads)和备兑策略(overlay selling)来增强对波动率的预期,因此尽管有新的需求,但隐含波动率并没有显著上升。
上周,现货市场对 Trump 提前布局降低了对事件“尾部对冲”的需求,选举波动率的定价下降。然而,考虑到民调情况仍然接近 50/50 ,我们认为在仅依据赔率的情况下,市场对此过早地作出了反应。由于日内盈亏平衡点低于 5% ,且共和党全面胜利的概率上升,因此我们认为持有大选期限的期权头寸是值得的。同时在短期内,与 Harris 相关的资产价格回撤可能会非常迅速。