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XRP 领涨、老牌币种复苏:山寨季回归信号?

撰文:Chandler,Foresight News

比特币价格屡创新高,突破 9.9 万美元大关,带动了整个加密货币市场的活跃。老牌山寨币也纷纷崭露头角,其中瑞波币(XRP)的表现尤为抢眼。根据 Bitget 行情数据显示,11 月 22 日,XRP 突破 1.4 USDT,现报价 1.416 USDT,24 小时涨幅逾 30%。

相对于热火朝天的 Meme 市场,老牌山寨币似乎都在悄然拉涨,不像 Meme 币那样吸引眼球,却以稳健的涨幅积累着市场的关注。

据 Kaiko 数据,截止 11 月 18 日,山寨币周交易量自 2021 年以来首次飙升至 3000 亿美元以上。其中,DOGE、XRP、SOL 和 PEPE 四大代币的交易量占据总交易量的 60%。

11 月至今,XRP 已默默从 0.5 美元附近涨至最高 1.435 美元,涨幅 182.4%,创三年多以来新高;ADA 从 0.33 美元拉升至 0.9 美元,本月涨幅近 170%;XLM 从 0.09 美元涨至 0.294 美元,涨幅超 220% 等,这些迹象似乎都显示出老牌山寨币正逐步摆脱低迷,以实际表现重塑其在市场中的地位。

如果这一趋势延续,老牌币种的复苏与热点代币的活跃交织,未来市场或将迎来更广泛的「山寨季」行情。

Gary Gensler 官宣即将卸任,多年诉讼或将结束

XRP 近期的强劲上涨,背后隐藏着多重因素的交织。市场情绪的变化无疑是最直接的推动力。

2023 年 7 月 13 日,当法院认定数字交易平台上的 XRP 销售不被视为证券时,Ripple 取得了部分胜利。但法院认定 Ripple 向机构投资者销售的 XRP 属于未注册证券。此外,法院还裁定 Garlinghouse 和 Larsen 的个人 XRP 销售不构成违规。2023 年 8 月 7 日,法院做出终审判决,要求 Ripple 支付 1.250351 亿美元的民事罚款,并禁止该公司进一步违反《证券法》。

10 月 3 日,美国 SEC 表示正在对美国第二巡回上诉法院此前关于 Web3 支付公司 Ripple 的判决提出上诉,SEC 发言人认为「地方法院在 Ripple 案中的裁决与最高法院几十年来的先例以及证券法相冲突,期待在第二巡回法院上陈述我们的理由。」

但随着特朗普大选获胜,这一监管可能会有所缓和。

11 月 22 日,据美国 SEC 官网显示,SEC 主席 Gary Gensler 将于 2025 年 1 月 20 日正式卸任,市场开始对未来监管环境的变化抱有浓厚期待,针对 Ripple 等公司的诉讼可能会软化、和解甚至撤销。

Gary 长期以来对加密行业,尤其是 Ripple 的严厉监管,使得 XRP 一直处于法律和市场的双重困境之中。如今,这种监管立场可能出现松动的迹象,给了市场一个重新审视 XRP 价值的机会。

从数据上看,据 CoinGlass 数据显示,XRP 期货合约未平仓头寸(OI)已接近 24.4 亿美元,创下历史新高。这一数据反映出市场对 XRP 的投机热情达到了空前的高度。未平仓合约,指的是尚未平仓且未结算的活跃期货或期权合约总量,通常被视为衡量市场活跃度和交易热情的重要指标。

机构争相布局 ETF

除了监管上的缓和之外,多个机构也开始申请 XRP 的 ETF。

10 月 2 日,Bitwise 的一位发言人证实,Bitwise 提交 XRP ETF 申请,该申请已在特拉华州政府网站上正式提交。而根据其向美国 SEC 提交其 XRP ETF 的 S-1 注册文件现实,XRP 托管方将主要使用冷存储来存储信托的资产,并根据需要将有限数量的资产转移到热存储,以实现有效的篮子创建和赎回。

一个星期后,加密货币投资机构 Canary Capital 向美国 SEC 提交 XRP 现货 ETF「Canary XRP ETF」注册申请。计划通过 ETF 为投资者提供无需直接持有 XRP 的投资渠道,同时采用 CME 的 CF Ripple 指数作为价格追踪基准。其创始人 Steven McClurg 表示,监管环境的积极变化和投资者对多元化加密资产的需求是推动这一申请的主要原因。

10 月 16 日,灰度(Grayscale Investments)向美国 SEC 提交申请,要求将其混合加密基金 Digital Large Cap Fund(GDLC)转换为交易所交易基金(ETF)。截至 9 月 30 日,该基金主要由比特币组成,占比 74.7%,其次是以太坊,约占 18.55%,其余部分由 SOL、XRP 和 AVAX 组成。该公司此前已将比特币和以太坊基金转换为 ETF。

11 月 2 日,21Shares 向美国 SEC 提交 XRP ETF「21Shares Core XRP TRUST」申请。

这些接连不断的申请表明,XRP 作为加密资产的市场地位正在稳步回升,折射出市场对 XRP 未来潜力的信心。在 Ripple 与 SEC 的法律纠纷取得阶段性进展后,市场对 XRP 合法性的担忧有所缓解。而在比特币和以太坊 ETF 相继获批的背景下,XRP ETF 的申请浪潮无疑是行业向前迈进的重要信号。

山寨币回归有望?

CMC 加密货币山寨季指数是一个实时指标,用于判断当前加密货币市场是否处于山寨币主导的季节。该指数基于前 100 大山寨币在过去 90 天内相对于比特币的表现,提供了详细的图表和指标,用于追踪市场趋势及山寨币的市值占比。

从图表和指数数据来看,CMC 的加密货币山寨季指数目前显示为 27/100,这表明市场仍主要由比特币主导,而山寨币尚未完全进入强势主导地位。但过去 7 天的变化趋势值得关注。山寨币季节指数从 17 日的低点逐步攀升,在 21 日显著跳升至 28,显示出市场对于山寨币的兴趣正在复苏。

结合历史数据来看,目前指数虽然远低于年度高点 50,但较本月初的低点 13 已有明显回升。这种上升趋势或许意味着市场的资金正在逐渐从比特币等主流资产轮动至山寨币板块。尤其是在近期 XRP、ADA 等老牌山寨币表现强劲的背景下,这一趋势可能进一步强化。

与此同时,山寨币市值也在稳步增长,尽管增速尚未达到足以完全扭转市场格局的水平,但其逐渐企稳并小幅攀升的态势,体现了市场情绪的微妙变化。投资者开始重新评估山寨币的价值,并逐步将注意力转移到这些资产上。

如果这一趋势能够持续,并在未来数周保持稳定上升,或许山寨季才有望正式到来。

不过从 Top100 过去 90 天表现来看,Meme 币凭借其高投机性和社交驱动力,市场地位短期内仍难被撼动。

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ArkStream Capital研究报告:PayFi如何解锁加密支付新篇章

  • 结算层:区块链底层的基础设施公链,众多 Layer 1 以及通用的 Optimism、Arbitrum 等 Layer 2 ,他们在速度、可扩展性、隐私安全等多个维度上略有不同,而本质上就是在销售区块空间。

  • 资产发行层:负责创建、维护和赎回稳定币,旨在保持对于法定货币或锚定资产篮子的稳定价值。发行者通过投资于国债等稳定收益的资产获利,与传统支付中的中介不同,资产发行者不会从使用其稳定币的每笔交易中收取费用。一旦稳定币在链上发行,它就可以自我保管和转移,而无需向资产发行人支付任何额外费用。

  • 出入金层:出入金提供商作为区块链与法定货币之间的连接,作为区块链上的稳定币与法定系统和银行账户的技术桥梁,此类主要分为 B2C、C 2C 两类平台较为多见。

  • 接口 / 应用程序:平台提供向客服的软件界面,支持加密货币的支付,并利用前端交易量产生的流量驱动费作为业务模式。

  • 加密支付赛道现状

    • 传统支付巨头入局加密

    随着加密市场的逐年扩张以及 ETF 的通过,传统支付巨头和加密原生支付项目都在积极开发和拓展相关业务。Visa 早在 2023 年就已将 USDC 的结算功能扩展至 Solana,为跨境支付和实时结算提供了更高效的解决方案。

    结合我们此前介绍的加密支付四层架构,Visa 通过多层次合作构建其加密支付生态:

    1. 在资产发行层,Visa 与 Circle 合作使用 USDC 作为稳定币进行结算,确保支付的稳定合规。

    2. 出入金层,Visa 通过与 Crypto.com 的合作,支持用户将法币与加密货币间的资金流动;

    3. 在应用层,Visa 为收单机构如 Worldpay 和 Nuvei 提供 USDC 结算的选项,确保商户可以灵活处理加密支付。

    4. 在结算层,Visa 选择了 Solana 作为区块链基础设施,利用其高并行处理能力、稳定且可预测的交易费用以及快速的区块确认时间,实现更高效的链上结算。

    通过这种整合,Visa 不再仅依赖于传统的银行结算系统,这一整合意味着用户可以直接通过区块链网络使用 USDC 进行结算,消除中间机构,缩短结算时间,并降低成本。此举不仅展示了加密支付如何为传统支付体系带来革新,也为未来的全球支付网络提供了新的思路。

    Paypal 也在今年选择 Solana 作为其 PYUSD 支付的新公链,并积极推广基于区块链的支付方式。Paypal 的副总裁多次强调 Solana 在高吞吐量和低延迟方面的表现,使其成为加密支付的理想基础设施。这些传统支付巨头虽然在区块链技术和对 Crypto 行业的理解上不如 Web3 原生支付玩家,但凭借庞大的用户基础和传统的行业资源,快速进入加密支付市场,争夺市场份额。

    • 原生加密项目

    相比于这些传统巨头,原生加密支付项目通过更加创新的方式推动业务发展。这里我们对币安交易所内归属于加密支付的项目进行了统计

    ArkStream Capital研究报告:PayFi如何解锁加密支付新篇章

    • 针对 B2B 跨境交易的 Ripple

    Ripple 至今累计融资接近 3 亿美元,背后的资方包括 a16z、Pantera、Polychain、IDE 等知名风投机构。目前活跃账号接近 600 W,其合作机构超过 300 家分布在 50 个不同国家。

    XRP 是 Ripple Network 的原生代币,Ripple 作为 Layer 1 公链,专注于 B2B 市场,致力于通过去中心化的支付结算和资产交换平台,与全球各国银行合作构建 CBDC 生态。

    Ripple 采用 RPCA 共识算法,其 RippleNet 建立在 XRP Ledger 之上,提供包括 xCurrent、xVia 和 xRapid 在内的多种解决方案,旨在提高跨境资金转移的效率和流动性。通过这些技术,Ripple 与诸如美国银行、瑞士信贷等传统金融机构合作。与传统的 SWIFT 系统相比,Ripple 在交易速度和成本方面具有显著优势,以不到传统跨境支付成本 1% 的费用在几秒钟内完成交易。

    据统计 XRP 支付用户交易数大约为 15 万笔每日,平均日活 1 万 ,其发展并非一帆风顺,经历了长达数年的 SEC 诉讼,指控其通过未经注册的方式发行证券。直到最近,SEC 才撤销了对 Ripple 的诉讼。

    • 针对加密支付的 Alchemy Pay

    Alchemy Pay 共计获得 DWF、CGV 等投资机构的 1000 万美元融资,最近因其虚拟卡与 Samsung Pay 的合作,再次引起公众关注。

    Alchemy Pay 通过整合闪电网络、状态通道、Raiden Network 等底层支付协议,构建了链上与链下相结合的混合支付架构。链上负责账本管理与数据存储,链下则处理检验、对账等计算密集型任务。该架构支持 Alchemy Pay 提供包括出入金支付服务、NFT 快速购买、加密信用卡、加密支付等定制解决方案。

    ArkStream Capital研究报告:PayFi如何解锁加密支付新篇章

    https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

    根据第三方整理的 ACH 生态图,Alchemy Pay 的生态系统打通了支付、商户网络、DeFi、可信资产四大板块。其合作伙伴涵盖 Binance、Shopify、Visa、QFPay 等行业龙头,突出其在支付全链条领域的广泛布局。

    与 XRP 最大的不同是 Alchemy Pay 的代币 ACH 并非用于加密交易的媒介,而是通过每次支付为用户提供返现奖励,提供类似传统信用卡的消费奖励机制,赋能实际支付场景,提升用户忠诚度。

    ArkStream 认为,无论是传统行业巨头依托其深厚的行业资源与全球业务网络高举高打进入加密市场,还是加密原生支付项目凭借其去中心化的架构与代币经济模式,这两类玩家都在以不同的方式推动行业发展。传统巨头具备强大的市场影响力和合规优势,而加密原生项目则在技术创新和快速迭代上独具优势。近期我们也见证了 Stripe 通过收购 Bridge 完成加密史上最大的收购案,我们期待两者能够强强联手,充分发挥传统行业在资源整合与规模化运作上的能力,与加密的创新机制相结合,推动整个支付行业向数字化、降本增效的方向前进。

    • 加密支付赛道的痛点

    1、交易成本不稳定:加密支付初衷是降低传统支付环节中的中间商和交易成本,但在实际操作中,其费用并不比传统支付便宜。网络常常在交易高峰期出现手续费飙升的情况,尤其是主要公链的拥堵问题更为显著。相比之下,传统支付工具如信用卡或第三方支付平台的费率更为稳定,而且很多日常交易的手续费由商家承担(类似包邮理论),用户感知较低更容易接受

    2、处理能力受限:区块链的去中心化和共识机制虽然保障了系统的透明和安全性,但也同时大大限制了网络的处理能力。由于区块链需要全球各节点达成共识,交易速度受限于区块容量和出块时间。尽管如 Layer 2 扩展方案(如闪电网络)、更有效的跨链通信和分片技术都可能会带来新的突破,然而即使是目前被证实性能最优的 Solana,其最高 TPS 仍难以与 Visa 等传统支付巨头相提并论。对于高频小额支付场景,当前的加密支付网络还存在明显瓶颈

    3、应用场景缺失:尽管加密支付已经能够实现在现实最基础的日常消费、转账、跨境支付等。但是在成熟的金融市场环境常见的业务场景例如借贷、保险、租赁、众筹、资管等一系列衍生应用场景等仍旧依赖传统金融体系,加密支付的占有率是完全的空白

    ArkStream 其根本原因在于,加密现有技术的迭代和产品的应用往往优先考虑加密领域内现有用户的利益,忽视了更广泛的市场需求。无论是 Alchemy 还是 Visa,在区块链上的关注点还停留在出入金、加密借记卡、加密点对点支付等。为了更进一层实现 Mass Adoption,ArkStream 认为项目方需要关注那些加密生态外的用户需求,尤其是解锁更多应用场景的需求,打造出一个属于加密的支付全生态。Lily Liu,Solana 基金会的主席察觉到这一市场缺口,并在 2024 年 4 月的香港 Web3 嘉年华上提出了「PayFi」这一概念,以应对这些挑战并推动加密支付的广泛应用

    PayFi: Web3 支付的新篇章

    PayFi 介绍

    首先,何为 PayFi? 

    PayFi 并不是一个独立概念,而是作为整合 Web3 支付、DeFi、RWA 的创新应用。

    1. RWA 通过将资产代币化上链,在区块链上进行价值的 1: 1 无缝流转,并利用智能合约来构建交易和结算流程;

    2. DeFi 注重于在链上经济和围绕去中心化进行革新传统金融产品,无论是其自动做市商、闪电贷、流动性挖矿等,其主流目的是交易;

    3. Web3 Payment 则是聚焦于用加密货币做支付交易媒介,如跨境汇款、加密支付卡等对传统金融进行效率提升。

    而 PayFi 不全等于 RWA、Web3 Payment 亦或者 DeFi。ArkStream 认为其真正意义在于促进数字资产在现实世界真实场景的应用,更准确的说它在 RWA 和 Web3 Payment 已经铺好的路之上,把 DeFi 的创新应用场景拓展至现实。ArkStream Capital研究报告:PayFi如何解锁加密支付新篇章

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